2026年1月5日,爷爷的农场国际控股有限公司(以下简称“爷爷的农场”)正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市,招银国际担任独家保荐人。

招股书显示,爷爷的农场成立于2015年,并于2018年推出首款婴童辅食产品,后于2021年战略性进军家庭食品赛道。其中,婴童零辅食领域的产品包括食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品以及零食;家庭食品领域的产品则包括液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品以及食用油。

产品涵盖269个SKU,三分之一获得有机销售许可与“有机”标识资质

招股书提到,截至2025年9月30日,爷爷的农场的产品组合已涵盖269个SKU,覆盖不同细分市场。截至同期,爷爷的农场约三分之一的SKU获得有机销售许可与“有机”标识资质,其中部分产品在两个以上司法管辖区获得有机产品认证。

当前,中国婴童零辅食行业呈现高度分散格局,2024年前五大市场参与者合计市场份额仅14.2%。然而,细分赛道有机婴童零辅食正向集中化发展演进,种植标准、认证资质、供应链管控、品牌信任度等构成了核心进入壁垒,2024年前五大参与者合计市场份额达79.1%,头部企业优势显著。

数据显示,欧洲市场有机婴童食品占比30%,澳洲市场占比40-50%。招股书显示,目前中国有机婴童食品市场占比约为5.6%。与国外较为成熟的有机婴童食品消费市场相比,中国有机婴童食品市场还处在较为初级的发展阶段,但发展潜力巨大。

目前,欧美比较具有代表性的同类品牌包括禧贝、贝拉米、喜宝等,都是主打“有机”。

中国有机婴童零辅食行业排名第一,有机产品构筑差异化竞争壁垒

爷爷的农场在行业竞争中已确立稳固的领先地位:2024年,按中国婴童零辅食商品交易总额计,公司市场份额约3.3%,且公司是前五大市场参与者中2022-2024年复合年增长率位列第一;在有机婴童零辅食领域,公司以约5亿元的商品交易总额位居榜首,市场份额达23.2%;在婴童调味类辅食品类中,公司同样以3.95亿元的商品交易总额位列第一,占据6.3%的市场份额。

与此同时,调味品作为家庭日常饮食中的高频消费品类,而有机领域正契合当前消费者追求健康饮食与清洁标签的趋势。2024年,有机调味品市场规模达到人民币70亿元,占整体家庭调味品市场规模的3.7%,预计到2029年将达到人民币198亿元,2024年至2029年期间的复合年均增长率为23.2%。

与同业相比,爷爷的农场深耕有机赛道多年,积累了丰富的有机产品研发、生产与品控经验,核心产品矩阵已实现对婴童辅食核心场景的全面覆盖,多款产品销售额居细分市场领先地位,强大的单品竞争力进一步巩固了公司的龙头地位。