首页 >  资讯
鹏华固收2024新春债市展望:整体处于有利环境,波动中孕育机会

中国网 2024-02-08 19:54:25     

2023年,债券市场表现向好,多数债券基金获得正收益。2024年开年,债市喜迎开门红。从债券指数看,据Wind数据,中债-新综合财富(总值)指数自2024年初以来截至2月5日涨幅达1.17%。

展望2024年,债市面临的投资环境如何?投资者又该如何把握债市机遇呢?近日,鹏华固收黄金战队多位专家发表最新观点,认为债市整体仍处于有利环境,不排除阶段性会有波动,但波动中也孕育着机会。对于债券市场,中期视角仍然存在机会,但也要认识到当前债券收益率水平整体偏低,需要适度调降收益预期。大家也建议个人投资者根据家庭资金的使用周期差异,合理规划“三笔钱”——活钱、闲钱和长钱的管理模式,做好不同投资品种的配置。

债市整体处于有利环境,波动中孕育机会

鹏华固收黄金战队多位专家从宏观经济、财政政策、货币政策等多方面着手分析,认为当前基本面环境对债市仍相对有利,预计2024年债市将在震荡中寻找机会。

鹏华基金债券投资一部联席总经理/基金经理刘太阳表示,2024年经济内生复苏动力不足,地产和出口仍将拖累经济增速,实体融资需求不足,银行开年信贷开门红弱于往年。财政力度年初或偏保守,地方化债背景下,基建增速上半年可能稍弱,年中若有政策加码,下半年基建或再次发力,债券投资仍处于有利环境。

鹏华基金混合资产投资部副总经理/基金经理汪坤指出,过去一年,债券市场给投资人带来了不错的投资体验。展望2024年,在海外市场降息、央行持续降低实体融资成本的背景下,债市表现仍然值得期待。

鹏华基金多元资产投资部副总经理/基金经理方昶认为,在经济增长模式转变和化债背景下,债市供需格局相对有利,中期视角机会仍存,但要认识到当前债券收益率水平整体偏低,适度调降收益预期,积极调整组合,以适应相对偏低利率环境。

债券投资一部总经理助理/基金经理邓明明用“积极有为”概括2024年债市投资,认为整体风险不大。由于利率处于低位,市场预期相对一致,不排除阶段性会有波动,但波动中也孕育着机会。

鹏华基金债券投资二部基金经理张丽娟指出,未来随着美联储开启降息周期后,人民币贬值压力或暂时缓解,国内货币政策空间将进一步打开,利率中枢有望进一步下移,利率债可能维持低位震荡。信用债方面,化债背景下,信用债供给收缩,资产荒或进一步演绎,具备较好的配置价值。

此外,鹏华基金现金投资部总经理助理/基金经理胡哲妮、现金投资部总经理助理/基金经理方莉、债券投资一部基金经理杜培俊在展望中都提及了“震荡”一词。胡哲妮指出,整体国内债市面临环境较为温和,预判2024年债券利率以震荡下行为主。在方莉看来,2024年经济内生复苏动力偏弱,稳增长尚需政策加码,当前基本面环境对债市仍相对有利,预计将围绕MLF震荡寻找机会。杜培俊表示,预计整体走势以震荡为主。上半年债市表现稳定偏强,下半年随着经济恢复及政策加强或面临一定扰动,总体债市较乐观。

合理配置家庭“三笔钱”,提升投资获得感

近两年来市场持续震荡,通过“配置”提升投资获得感,已逐渐成为投资者的共识。在成熟市场,资产配置决定了90%以上的回报。业内专家建议,伴随利率持续下行,股市持续波动,资产配置是较适合普通投资者的投资方法。

鹏华基金多位固收投资专家认为,投资者首先要了解自己的风险偏好和最终诉求,并树立长期投资的理念,再根据资金使用周期的差异,合理规划“家庭三笔钱”——活钱、闲钱和长钱的管理模式,做好不同投资品种的配置。

杜培俊表示,对于可能随时支取的活钱,可以选择货币基金等现金管理类产品;对于短期的闲钱,可以考虑配置中短债品种;对于短期不动用的长钱,如果自身风险偏好能够容忍一定波动,考虑当下多数股票估值处于低位水平,长期配置价值凸显,可考虑适度布局少量含权产品,如一级债基、二级债基及偏债混合基金等。

胡哲妮建议投资者结合家庭资产配置和现金流情况进行配置。从固定收益角度看,波动相对权益产品更小。如果是低风险偏好投资者,可以考虑货币基金或存单指数基金这类现金管理产品,方便活钱管理;如果是中低风险投资者,可以考虑中短债、纯债基金产品,方便闲钱管理,中高风险投资者可以考虑“固收+”产品,可以做长周期资产持有。

邓明明建议投资者2024在纯债基金配置基础上,可增加一级债基配置,既能够享受到债券部分的收益,也可以博取权益市场的弹性。

经过20余年的精耕细作,目前鹏华固收在信用债、利率债、中短债、二级债、可转债、偏债混、指数基金和货币基金八大赛道做了精细化布局,且在各产品线均有“塔尖”债基,为投资者配置家庭“三笔钱”提供了丰富选择。

据银河证券公募基金长期业绩排行榜,截至2023年12月底,鹏华中证同业存单AAA指数7天持有期近一年在同业存单AAA指数基金方面,同类排名5/33。

纯债基金方面,据银河证券数据,截至2023年12月底,鹏华丰禄近一年、三年、五年的净值增长率同类排名分别为134/1340、34/984、1/502;鹏华丰享近一年、三年、五年的净值增长率同类排名分别为166/1340、50/984、29/502。上述两只基金同时获得五大机构的三年期、五年期双五星/五A评级(数据来源:银河证券、招商证券、天相投顾、晨星中国、济安金信,截至2023年12月底)。

一级债基方面,老牌债基鹏华产业债“长跑”业绩同样突出。据银河证券数据,截至2023年12月底,鹏华产业债A近五年的净值增长率为25.91%,同类排名38/227,自2013年2月成立以来的净值增长率为82.57%,获得银河证券、晨星中国五年期五星评级(截至2023年12月底)。

投资者除了配置不同产品外,刘太阳还建议投资者可以通过定投计划逐步建立起投资组合,降低短期市场波动对投资的影响。